中國香水產業領航者穎通控股有限公司（「穎通控股」或「集團」）（股份代號：6883.HK）公佈其截至2026年3月31日止年度（「2026財年」或「年內」）的全年業績。儘管全球宏觀環境充滿不確定性，集團憑藉「韌性」與「進化」兩大核心策略，穩健推進業務發展。回顧全年，集團總收入約為人民幣2,152.2百萬元，同比增加約3.3%。經營溢利及年內溢利分別為人民幣294.7百萬元及人民幣243.4百萬元，同比分别增長9.9%及7.2%， _盈利能力持續保持穩健，整體毛利率為47.0%，淨利率為11.3%。
集團流動性维持充裕水平，於報告期末，現金及現金等價物以及短期銀行結構性存款合共達人民幣1,005.9百萬元。董事會已議決建議就截至2026年3月31日止年度宣派末期股息每股股份6.0港仙，延續穩定的股東回報政策。
穎通控股執行董事兼首席執行官林荊女士表示：「本年度為集團於港交所主板上市後的首個完整財政年度；年内，我們完成了戰略定位的重大升級，由以產品分銷與渠道運營為核心，全面進化為『生活美學品牌夥伴』。面對複雜多變的營商環境，我們堅守『利潤優先於規模』的經營理念，透過嚴格的價格管控機制、靈活且精準的渠道佈局，以及審慎的成本管理策略，有效應對外部環境挑戰，並實現溢利的穩步增長，同時維持穩定的派息以回饋股東。
2025年，中國美妝市場整體增速放緩，消費行為趨於理性。然而，香水及香氛賽道表現突出，成為驅動增長的主要細分領域。中國香水市場在滲透率仍處較低水平的基礎上，市場規模穩步擴大，惟品牌與渠道層面的競爭日益激烈，「情緒價值」與「生活美學」已成為差異化的關鍵方向。集團憑藉長期深耕香水賽道的戰略佈局、高毛利小眾品牌的差異化定位，以及對消費趨勢的精準把握，有效捕捉市場結構性機遇。」 _
截至2026年3月31日，穎通控股的外部品牌組合共涵蓋76個品牌，所涵蓋的品類以香水品牌數量居首，達56個；家居香氛及護膚品的品牌數量分別為24個及16個；個人護理、眼鏡及彩妝產品的品牌數量則分別為9個、6個及6個。
業務回顧
外部品牌矩陣優化升級 _非香水業務增速領先
年內，集團持續強化高端及小眾香水品牌矩陣，並完善家居香氛領域的生活美學佈局。品牌結構持續優化，進一步鞏固集團於大中華區香氛市場的領導地位。此外，為提升整體盈利韌性，集團於年內出售部分增長動力較弱的附屬公司，將資源集中投放於具高增長潛力的核心業務。
從收入結構看，香水業務佔比由80.9%降至78.5%，非香水業務收入（包含服務收費）同比增長17.0%，顯著高於集團整體增速，佔比提升至21.5%，成為帶動增長的核心引擎之一。其中護膚品收入達人民幣219.1百萬元，同比增長44.2%；服務及管理收費收入同比增長210.5%，反映集團從產品運營向品牌服務能力延伸的輕資產模式取得良好進展，收入結構持續優化。
綜合而言，香水為本集團核心業務提供穩健基礎，功能性護膚及家居香氛則帶來結構性增長機遇。
雙自有品牌協同發展 _構建內生增長動能
集團以Perfume Box（拾氛氣盒）與Santa Monica兩大自有品牌為核心，推動由傳統品牌代理向生活美學生態運營的戰略升級，打造新的增長動力來源。
自有零售品牌Perfume Box作為直達終端消費者的零售品牌，通過差異化店鋪策略深耕內地核心城市，布局主題專門店、期間限定快閃店及IP聯名體驗空間，根據當地消費偏好靈活配置產品組合，賦予集團領先同行的市場應變能力與定價彈性，直接帶動整體毛利率提升。截至2026年3月31日，Perfume Box已於上海、深圳、南京等城市開設9間線下門店，累計會員近75萬，年內新增會員逾11萬，進店新客註冊入會率達15%；線下門店客單價亦維持在人民幣1,250元以上，會員銷售額達50%，展現出深厚的客戶黏性與可持續的利潤貢獻能力。
自有品牌Santa Monica定位於「由外而內的生活美學」，構建涵蓋香水、家居香氛及眼鏡的全品類協同，推動集團由品牌管理向品牌生態運營的方向邁進。眼鏡產品持續拓展零售網絡，目前已進駐內地及香港的大型購物中心與專業眼科醫院，全品類產品組合帶動品牌收入同比增長顯著，體現了自主品牌的持續發展潛力。未來，集團將把此全品類協同及品牌運營模式複製至美妝及家居香氛領域，持續構建多品牌、跨品類的生活美學生態。
全渠道結構優化 分銷渠道成增長核心引擎
面對宏觀環境波動與消費行為變遷，集團持續推進多渠道組合的動態優化，果斷汰換低效益銷售終端，將資源集中投放於主題式自營門店、高端百貨專櫃、免稅渠道及品牌聯名快閃店等高增長潛力業態，實現渠道結構的戰略性升級。
從收入貢獻看，剔除代理服務收費後，2026財年線上渠道收入達人民幣792.9百萬元，同比增長 _4.9%，佔同年總收入約 _36.8%；線下渠道收入達人民幣 _1,341.9百萬元，同比增長 _1.5%，佔同年總收入約 _62.3%，雙渠道均錄得正增長。當中分銷渠道成為核心增長引擎，收入同比增長約 _22.8%，分銷渠道銷售佔總銷售的比例由截至2025年3月31日止年度的約30.4%增加至截至2026年3月31日止年度的約36.2%，充分體現渠道分層管理與資源再分配的成效。
年内，集團完成約900個銷售點的結構性調整，並新增多個高效益終端（包括Perfume Box（拾氛氣盒）自營門店、高端百貨專櫃及快閃店），使銷售網絡進一步聚焦於自有零售品牌及高效專櫃，實現了單位產出與渠道盈利韌性的同步提升。截至年末，集團會員總數已逾 _300 萬人，會員資產成為長期價值積累的核心基石。
未來展望與策略規劃
深耕生活美學全渠道佈局
集團將以「悅己經濟」及「生活美學」為核心升級機遇，以香水香氛業務為基礎，持續優化整體品類結構，鞏固在中國香氛市場的領先地位。同時，基於對消費趨勢與用戶需求的深度洞察，集團將有序推進品類延伸，穩步拓展功能性護膚、家居香氛、眼鏡等高潛力賽道，完善生活美學生態板塊，進一步強化多品類、全場景的全域佈局，實現由單一品類優勢向綜合業態優勢的升級。
加速自有品牌發展 打造新的增長動力來源
自有品牌是集團突破傳統代理業務增長瓶頸、實現價值升級與利潤自主可控的核心，亦是集團打造第二增長曲線、提升整體綜合盈利能力的關鍵戰略方向。集團將集中核心資源賦能，持續推動Perfume Box與Santa Monica兩大自有品牌發展為未來核心增長引擎，促進業務規模化、品牌化、高質量發展。
Perfume Box作為集團直營零售的核心，持續穩步擴張線下直營網絡，深度落地「超級本地化」、「一店一策」的精細化運營體系，精準匹配不同城市與客群的消費偏好，打造差異化終端體驗。Santa Monica則將持續深化「由外而內的生活美學」品牌定位，依托集團成熟的運營體系、市場洞察與供應鏈整合能力，持續推出季節性限量產品、高品質跨界聯名系列，強化品牌辨識度，有效提升市場競爭力。
積極投資與引入高增長品牌
依托全球品牌資源、成熟渠道體系與供應鏈優勢，集團將持續主動引入及戰略投資具備差異化特色、高毛利、高成長潛力的小眾香氛及高端護膚品牌，豐富集團品牌矩陣、優化整體品牌資產結構，完善細分賽道佈局，進一步提升整體業務質量與盈利能力。
報告期後，集團已完成對本土芳療功效護膚品牌「馥郁滿鋪」的戰略投資，正式開啓「國際引進+本土賦能」的雙向發展模式。未來，集團將持續輸出成熟的全渠道拓展、數字化管理、內容營銷與終端運營能力，與合作品牌深度協同、實現互利共贏，進一步拓展集團的業務範疇與長期發展空間。
搭建全域社交媒體內容生態
本集團持續構建覆蓋中國內地及港澳市場的全域社交媒體體系，於內地聚焦微博、小紅書、微信及抖音，於港澳重點佈局Facebook、Instagram、YouTube及Threads，並建立「官方帳號運營、達人協同及人工智慧生成內容」的內容體系，透過差異化策略及關鍵意見領袖、關鍵意見消費者及關鍵意見員工矩陣運營，提升品牌觸達效率及銷售轉化能力，同時應用人工智慧優化內容生產及深化消費者洞察。
逐步整合會員資產 打造全域運營平台
隨著行業競爭從產品與渠道競爭轉向用戶，精細化運營用戶資產已成為構築長期競爭力的核心關鍵。集團將全域用戶資產運營列為核心戰略，未來計劃在合規及用戶授權範圍內，逐步整合外部品牌、自有品牌及Perfume Box的會員資產，打通不同業務線與品牌渠道之間的數據與運營壁壘。
聚焦高毛利小眾香氛與跨界創新
集團將加大對高端及小眾香氛的資源投入，持續優化品牌結構與盈利模型。依托集團遍佈全國逾7,400個線上及線下銷售網點的渠道優勢，推動多品類與多場景渠道協同發展，深度推進跨品類流量互通與消費轉化，進一步釋放渠道價值，持續拉升高毛利品類營收佔比。
強化公司治理與投資者關係
本集團持續強化公司治理及投資者關係管理，完善董事會架構、內部管控及風險合規機制，嚴格遵守上市規則及相關監管要求，持續提升規範化運營水平。集團進一步加強信息披露的及時性、準確性及透明度，並建立常態化投資者溝通機制，主動傳遞戰略進展及經營表現，增強資本市場信任與認可，致力提升長期股東價值。
林女士總結：「回顧過去一年，集團在複雜多變的全球宏觀環境中實現了穩健的營運表現，經歷了由私人企業邁向國際化上市公司管治標準的戰略轉型。集團年內所展現的健康經營現金流與穩定派息水平，充分印證了業務模式的內在韌性，更彰顯了我們致力為股東創造可持續價值的不懈努力。
展望未來，儘管行業已進入存量競爭與結構調整並行的階段，我們相信『悦己經濟』與香氛賽道依然具備長期增長潛力。集團將以更高標準完善企業管治，穩步推進全渠道佈局及自有品牌建設，充分發揮作為全球品牌亞太區戰略合作夥伴的核心能力，致力為股東、合作夥伴、員工以及全體持份者創造長期價值，並推動行業健康發展。」
